互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)潮起 眾安四年上市

發(fā)布時(shí)間：2025-08-18 | 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

　　9月28日，眾安保險(xiǎn)以59.7港元的發(fā)行價(jià)登陸剛股，盡管伴隨著依賴股東、業(yè)務(wù)單一等爭(zhēng)議，但資本市場(chǎng)依然對(duì)這種金融科技稀缺標(biāo)的展現(xiàn)出了巨大的熱情，其市值一度逼近1400億港元。

　　1997年，新華人壽保險(xiǎn)公司促成了國(guó)內(nèi)第一份互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)單，但直到2013年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶突破5億人時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)才被視為真正起步。當(dāng)年雙十一，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的總銷售額超過(guò)了6億元。

　　在這之后便是四張互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照相繼批復(fù)，頭頂?shù)谝患一ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的名號(hào)，眾安保險(xiǎn)用四年時(shí)間成為了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)第一股。在其身后，三家持牌公司正在加速奔跑，BATJ競(jìng)相入局，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)新一輪變革正在開(kāi)始。

　　眾安的探索

　　2013年11月，中國(guó)第一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安保險(xiǎn)在上海成立，剛剛拿到牌照的眾安推出了依托于淘寶平臺(tái)的退運(yùn)險(xiǎn)。

　　這個(gè)單價(jià)不到一塊錢的產(chǎn)品在之后三年中成為了眾安的保費(fèi)收入支柱，從2014年到2016年，退運(yùn)險(xiǎn)分別產(chǎn)生總保費(fèi)6.13億、12.98億和11.94億元。

　　同一時(shí)期，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)完成了最初的探索階段。從2011年到2013年，經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司從28家增加到76家(占機(jī)構(gòu)總數(shù)的56.3%)，互聯(lián)網(wǎng)保費(fèi)收入從31.99億元增加到317.9億元。

　　2013年被視為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)具有里程碑意義的一年，當(dāng)年的雙十一，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的總銷售額超過(guò)了6億元，其中國(guó)華人壽的一款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品在10分鐘內(nèi)就賣出了1億元。生命人壽也在2013年11月初正式啟動(dòng)天貓旗艦店，并在雙十一當(dāng)天8小時(shí)內(nèi)銷總額破億元。

　　到了2014年，眾安又陸續(xù)推出參聚險(xiǎn)、37℃高溫險(xiǎn)、手機(jī)意外保障等產(chǎn)品，條線擴(kuò)張迅速，仍以互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)為主要標(biāo)的。2014年的雙十一，眾安在一天之內(nèi)以件均保費(fèi)5毛錢的產(chǎn)品，創(chuàng)造投保超過(guò)1.5億件的記錄，覆蓋消保、支付、物流等多個(gè)環(huán)節(jié)。

　　盡管產(chǎn)品單價(jià)相當(dāng)?shù)?，但這種模式讓眾安僅用不到四年的時(shí)間就積累了傳統(tǒng)險(xiǎn)企需要十幾年才能攫取的客戶——根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)OliverWyman的報(bào)告，如果按客戶及已售保單數(shù)目計(jì)算，眾安目前已經(jīng)是中國(guó)最大的保險(xiǎn)公司——小額、高頻、海量，是互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)下保險(xiǎn)產(chǎn)品的基本特征。

　　除2013年業(yè)績(jī)虧損外，眾安保險(xiǎn)在2014年到2016年實(shí)現(xiàn)小規(guī)模盈利，凈利潤(rùn)分別達(dá)到0.37億元、0.44億元、0.09億元。這樣的凈利潤(rùn)只是傳統(tǒng)巨頭的千分之一，但按照互聯(lián)網(wǎng)的邏輯，擁有近5億實(shí)名、綁卡、至少完成一次支付用戶的眾安保險(xiǎn)又是當(dāng)之無(wú)愧的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

　　傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司對(duì)于代理銷售依然十分依賴，2016年，中國(guó)太保月均保險(xiǎn)營(yíng)銷員65萬(wàn)，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)通過(guò)代理與經(jīng)紀(jì)渠道銷售額占比也超過(guò)70%?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司則沒(méi)有任何線下銷售與業(yè)務(wù)員，但并不意味保險(xiǎn)的銷售沒(méi)有成本。

　　強(qiáng)大的股東背景讓眾安在成立之初獲得了寶貴的場(chǎng)景與流量——這是眾安支撐估值的重要砝碼，也是業(yè)務(wù)發(fā)展的掣肘。在過(guò)去三年里，眾安通過(guò)生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴平臺(tái)售出的保險(xiǎn)產(chǎn)品分別占同期總保費(fèi)的99.8%、97.9%及86.5%。盡管整體呈下降趨勢(shì)，但其產(chǎn)品銷售依然依賴股東與合作伙伴。

　　這種合作并非獨(dú)家，而且正變的越來(lái)越貴。2014年到2016年，眾安向合作伙伴支付了9446.2萬(wàn)元、5.9億元和10.93億元的服務(wù)費(fèi)，支出壓力上升明顯。

　　在淘寶之后，眾安的合作伙伴名單里又增加了小米、蘑菇街、寺庫(kù)、同程等公司，眾安的種種動(dòng)作也一直在表明自己擺脫股東依賴的決心，盡可能地給互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)一個(gè)全新的解釋。

　　第二梯隊(duì)的征途，BATJ風(fēng)口競(jìng)逐

　　目前開(kāi)通互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司已經(jīng)100家之多，然而在眾多的從事互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司中具備互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照的公司只有四家。

　　到2016年年底，眾安已經(jīng)向逾4.92億客戶銷售了超過(guò)72億份保單，當(dāng)年，眾安保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)34.08億，是另外三家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司泰康在線、易安與安心保險(xiǎn)保費(fèi)總額的3倍多（約9.7億）。

　　無(wú)論是股東、業(yè)務(wù)還是戰(zhàn)略，眾安的故事都具有不可復(fù)制性，在它身后，三家視其為先驅(qū)或是對(duì)手的持牌公司正在加速奔跑。

　　2015年和2016年兩年，泰康在線總保費(fèi)收入分別為43.57萬(wàn)元、6.75億元，同比增長(zhǎng)7400%；2016年，易安財(cái)險(xiǎn)總保費(fèi)收入2.22億元；2016年，安心財(cái)險(xiǎn)總保費(fèi)收入0.75億元。

　　11月2日，騰訊旗下保險(xiǎn)平臺(tái)“微?！闭缴暇€，這也是騰訊控股的首家保險(xiǎn)代理公司，由騰訊持股57.8%，公司注冊(cè)資本2億元。在參股眾安保險(xiǎn)、和泰人壽和英杰華人壽之后，騰訊也正是控股了一家保險(xiǎn)公司，補(bǔ)上了金融板塊重要的一塊拼圖。

　　同一時(shí)間，螞蟻金服也通過(guò)收購(gòu)?fù)耆毓闪藝?guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)。盡管螞蟻回應(yīng)稱并不影響與眾安的合作關(guān)系，但這比收購(gòu)依然被解讀為大股東螞蟻金服打算另起爐灶，單干保險(xiǎn)。百度則全資收購(gòu)黑龍江聯(lián)保龍江保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司，借此獲得保險(xiǎn)中介牌照。

　　另一家巨頭京東雖未正式入局，但始終對(duì)保險(xiǎn)的蠢蠢欲動(dòng)。在2017京東開(kāi)年大會(huì)上，劉強(qiáng)東便說(shuō)，“京東一定會(huì)做保險(xiǎn)，正在申請(qǐng)保險(xiǎn)牌照，也可能會(huì)以投資購(gòu)買的方式進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)?！?/p>

　　金融牌照的稀缺性、低成本的資金流、廣闊的市場(chǎng)空間給了巨頭足夠的理由***入戰(zhàn)場(chǎng)。根據(jù)OliverWyman報(bào)告，保險(xiǎn)科技市場(chǎng)2021年將達(dá)到人民幣14130億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為31.2%。其中產(chǎn)品創(chuàng)新預(yù)期以復(fù)合年增長(zhǎng)率62.0%的水平高速增長(zhǎng)，而網(wǎng)上銷售及技術(shù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品升級(jí)部分增速分別為26.1%及41.1%。

　　平臺(tái)唱戲，保險(xiǎn)公司淪為供應(yīng)商

　　騰訊微保推出的首款產(chǎn)品是一份醫(yī)療健康險(xiǎn)，合作方正是泰康在線。按照騰訊的邏輯，在微保平臺(tái)上，每個(gè)險(xiǎn)種只推出2-3個(gè)產(chǎn)品，精準(zhǔn)匹配，同時(shí)發(fā)揮騰訊的流量入口、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、網(wǎng)上支付等優(yōu)勢(shì)。下一步還會(huì)推出車險(xiǎn)、出行等產(chǎn)品。

　　螞蟻金服也把用在基金上的開(kāi)放平臺(tái)模式搬到了保險(xiǎn)上——在眾安保險(xiǎn)公布IPO細(xì)節(jié)的兩周前，支付寶上線了全新的保險(xiǎn)服務(wù)板塊，從原來(lái)貨架式的產(chǎn)品陳列，變成了包括在線互動(dòng)、智能保顧、算法推薦、保***理內(nèi)的綜合平臺(tái)，淡化了原有的銷售色彩。

　　如同微粒貸用聯(lián)貸平臺(tái)對(duì)壘銀行零售線，螞蟻財(cái)富收編大小基金公司，手握海量數(shù)據(jù)和客戶資源的互聯(lián)網(wǎng)巨頭顯然已經(jīng)不甘于只做代銷渠道，而是想要參與到產(chǎn)品研發(fā)和未來(lái)的市場(chǎng)利益分割中。

　　目前，螞蟻保險(xiǎn)已經(jīng)與80余家保險(xiǎn)公司建立了合作關(guān)系，代銷過(guò)2000余款保險(xiǎn)產(chǎn)品，服務(wù)用戶達(dá)4億人次。

　　依靠螞蟻金服體系內(nèi)的技術(shù)與流量?jī)?yōu)勢(shì)，螞蟻保險(xiǎn)已然成為國(guó)內(nèi)第一大保險(xiǎn)平臺(tái)。根據(jù)螞蟻金服披露的數(shù)據(jù)，截至2016年底，螞蟻金服保險(xiǎn)服務(wù)平臺(tái)上日均保單量已超2100萬(wàn)單，其中，來(lái)自移動(dòng)端的保單量逾6成。

　　騰訊同樣是一個(gè)無(wú)法忽視的流量入口。根據(jù)騰訊2017年二季度財(cái)報(bào)，截至6月底，微信月活躍賬戶數(shù)達(dá)到9.63億，QQ月活躍賬戶數(shù)為8.5億。截至2016年12月底，騰訊移動(dòng)支付的月活躍賬戶及日均支付交易筆數(shù)均超過(guò)6億。

　　在類似的合作中，眾安保險(xiǎn)和泰康人壽這樣的保險(xiǎn)公司更多地開(kāi)始扮演“供應(yīng)商”的角色。盡管基金公司和商業(yè)銀行的前車之鑒猶在，但面對(duì)流量金礦，保險(xiǎn)公司還是追之猶恐不及。

　　先知先覺(jué)的公司已經(jīng)開(kāi)始加速轉(zhuǎn)型，在2013年的新春內(nèi)部講話中，馬明哲便談到，平安最大對(duì)手是阿里和騰訊等現(xiàn)代科技企業(yè)。

　　今年，他再次提出要把平安變成一家科技公司。在銀行業(yè)，招行正在全力轉(zhuǎn)型為金融科技銀行。而保險(xiǎn)業(yè)的棋局，才剛剛開(kāi)始。

　　在持牌機(jī)構(gòu)追趕的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也開(kāi)始了爭(zhēng)奪，從傳統(tǒng)壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)牌照再到保險(xiǎn)中介牌照，無(wú)一不受到熱捧。有流量和場(chǎng)景作為后盾，互聯(lián)網(wǎng)公司可以有恃無(wú)恐的大肆收割。