2023金價(jià)為什么突然上漲(10萬(wàn)存起來(lái)還是買(mǎi)金條)

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

2023金價(jià)為什么突然上漲，這是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息，這將推動(dòng)黃金價(jià)格進(jìn)一步走高。此外，美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周宣布退出伊核協(xié)議，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升一度觸及1220美元/盎司關(guān)口。不過(guò)，隨著美國(guó) *** 停擺風(fēng)險(xiǎn)緩解，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論支撐，金價(jià)短線回落，目前交投于1220美美元附近。分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周四表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在12月加息，這一消息提振美元，打壓金價(jià)。

最近，在國(guó)際金價(jià)頻繁波動(dòng)的情況下，國(guó)內(nèi)的金價(jià)卻是一路“高歌猛進(jìn)”，走出了一波漂亮的獨(dú)立行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周五（2023.9.15），市場(chǎng)上的多支黃金ETF今年以來(lái)漲幅達(dá)到14%左右。

一、為何國(guó)內(nèi)金價(jià)會(huì)走出獨(dú)立行情？

黃金很早就被人們看作財(cái)富的象征，馬克思就曾說(shuō)過(guò)：“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。

那么黃金的價(jià)格又是如何決定的呢？ 國(guó)內(nèi)的金價(jià)怎么會(huì)跟國(guó)際金價(jià)不一樣呢？

小諾先來(lái)跟大家講個(gè)小歷史。

二戰(zhàn)以后，全球經(jīng)濟(jì)崩潰，國(guó)家經(jīng)濟(jì)的興起必須有穩(wěn)定的金融制度才行，金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潤(rùn)滑劑。當(dāng)時(shí)，西方主要國(guó)家想要加強(qiáng)貿(mào)易往來(lái)，就需要找一個(gè)“中間貨幣”來(lái)幫助彼此貨幣的兌換，于是他們就想到“黃金”。

當(dāng)時(shí)美國(guó)手里握有全球80%的黃金，于是他們就對(duì)世界各國(guó)承諾，你們干脆用美元來(lái)衡量黃金的價(jià)格吧，我保證能把金價(jià)鎖定在35美元兌換1盎司黃金。

于是一個(gè)以美元掛鉤黃金為核心的國(guó)際貨幣體系就這么建立起來(lái)了，也就是俗稱的“布雷頓森林體系”。在這個(gè)體系下，各國(guó)貨幣之間不能直接兌換，而是先計(jì)算出自己跟以美元計(jì)價(jià)的黃金之間的匯率，然后再進(jìn)行兌換。也因此，美元成為了國(guó)際貨幣。

但是后來(lái)美國(guó)接連卷入越戰(zhàn)和朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)，這使得美國(guó)不得不大量超發(fā)貨幣，其他國(guó)家就要求把持有的美元換回黃金。由于超印的美元太多了，美國(guó)沒(méi)有足夠多的黃金來(lái)兌換，最終只能宣布美元與黃金脫鉤，這個(gè)布雷頓森林體系也崩潰了。

不過(guò)，當(dāng)時(shí)美元成為國(guó)際貨幣已經(jīng)有二十多年了，各國(guó)已經(jīng)習(xí)慣于使用美元來(lái)結(jié)算國(guó)際交易，并且后來(lái)石油也與美元掛鉤，美元的世界貨幣地位依然沒(méi)有動(dòng)搖。

所以雖然黃金與美元脫鉤，但國(guó)際黃金價(jià)格仍然是以美元為單位的定價(jià)體系，黃金漲跌與美元利率波動(dòng)還是有一定關(guān)系。比如說(shuō)，直觀來(lái)看，美元加息往往可能造成黃金價(jià)格下跌，美元降息往往造成黃金價(jià)格上漲。再延伸一下，國(guó)際金價(jià)走勢(shì)總體圍繞美國(guó)及全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)演繹。

比如8月初市場(chǎng)主要關(guān)注惠譽(yù)下調(diào)美國(guó) *** 信用評(píng)級(jí)和美國(guó)財(cái)政部超預(yù)期的融資規(guī)模，從而推高了美國(guó)長(zhǎng)端利率水平，國(guó)際金價(jià)隨之調(diào)整，更低跌至1884美元/盎司。

但8月中旬隨著PMI、通脹、就業(yè)等數(shù)據(jù)公布，美債利率回落，金價(jià)再次上行，更高漲至1952美元/盎司左右水平。

9月初公布的美國(guó)I *** 服務(wù)業(yè)指數(shù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)9月和11月加息概率都有提升，疊加近期油價(jià)上漲市場(chǎng)擔(dān)心通脹反復(fù)，金價(jià)回落至1910美元/盎司左右水平。截至9月16日倫敦金現(xiàn)報(bào)收1923.57美元/盎司。

而咱們國(guó)內(nèi)的金價(jià)走勢(shì)，除了受美國(guó)利率、通脹等全球宏觀因素影響外，還受人民幣匯率及國(guó)內(nèi)購(gòu)金需求影響。并且，前文我們介紹過(guò)，黃金具有全球認(rèn)可的貨幣屬性，且目前主要以美元計(jì)價(jià)，所以人民幣與美元貨幣之間的匯率變動(dòng)也會(huì)影響相對(duì)應(yīng)的價(jià)格。

關(guān)于最近境內(nèi)外的黃金價(jià)差出現(xiàn)的大幅的背離，小諾也請(qǐng)教了國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、基金經(jīng)理宋青，他認(rèn)為，這種較大的背離可能有幾個(gè)原因：

一是咱們央行不斷增加黃金儲(chǔ)備，截至8月末，中國(guó)人民銀行黃金儲(chǔ)備報(bào)6962萬(wàn)盎司，環(huán)比上升93萬(wàn)盎司（約29噸），為連續(xù)第10個(gè)月增加；

二是一直以來(lái)咱們民間黃金消費(fèi)需求旺盛，多數(shù)黃金飾品公司的業(yè)績(jī)有比較亮眼的增長(zhǎng)，旺盛的國(guó)內(nèi)購(gòu)金需求使得國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格走勢(shì)較國(guó)際金價(jià)堅(jiān)挺。

三是當(dāng)前境內(nèi)外的投資者對(duì)于后續(xù)匯率的預(yù)期出現(xiàn)大的偏差。人民幣對(duì)美元匯率近期大幅波動(dòng)，從而對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)形成較強(qiáng)的支撐。

二、未來(lái)金價(jià)走勢(shì)怎么看？

那么對(duì)于未來(lái)金價(jià)的走勢(shì)怎么看呢？

首先，對(duì)于國(guó)際金價(jià)，前文咱們聊了會(huì)受到美國(guó)利率的影響，此前美聯(lián)儲(chǔ)加息、施行緊縮貨幣政策的預(yù)期對(duì)國(guó)際金價(jià)形成了一定的壓制。

短期在美國(guó)目標(biāo)利率發(fā)生實(shí)際變化前，黃金價(jià)格將主要受經(jīng)濟(jì)預(yù)期和長(zhǎng)端利率、以及實(shí)際利率走勢(shì)影響。

但是如果我們拉長(zhǎng)投資期限來(lái)看，美國(guó)當(dāng)前高利率的政策，已使得企業(yè)破產(chǎn)數(shù)據(jù)大幅增加，多家銀行破產(chǎn)等諸多金融市場(chǎng)的擾動(dòng)，如果持續(xù)施行下去，可能會(huì)造成引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、制造業(yè)不斷萎縮等后果，后期對(duì)服務(wù)業(yè)以及勞動(dòng)力市場(chǎng)壓力可能也將逐步加大，最終影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。

所以宋青認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息可能不會(huì)維持太長(zhǎng)時(shí)間，中長(zhǎng)期來(lái)看，這輪加息周期或許已經(jīng)進(jìn)入末期階段。

而在建立在這個(gè)邏輯之上，宋青表示，未來(lái)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始放緩或者金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)再次發(fā)生的情況下，美國(guó)利率水平終將從高位回落，疊加明年美國(guó)總統(tǒng)大選等不確定性因素增加，以及全球央行提高黃金儲(chǔ)備趨勢(shì)的長(zhǎng)邏輯支撐，未來(lái)黃金的配置價(jià)值或?qū)⒊掷m(xù)顯著凸顯，若出現(xiàn)回調(diào)可考慮逢低布局。

但同時(shí)我們需要注意的是，國(guó)內(nèi)金價(jià)方面，大幅溢價(jià)也不太可能長(zhǎng)期持續(xù)，一旦人民幣對(duì)美元匯率貶值因素消除，將有效消化國(guó)內(nèi)金價(jià)的大幅溢價(jià)，所以短期也不可盲目追高。

最后小諾想提醒大家，黃金價(jià)格受?chē)?guó)內(nèi)國(guó)際多種因素影響，波動(dòng)比較大。咱們想要投資黃金，咱們還需要謹(jǐn)慎評(píng)估個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并且增加一些對(duì)于全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、國(guó)際匯率、美聯(lián)儲(chǔ)加息周期、美國(guó)名義利率與通脹預(yù)期變化的節(jié)奏等等相關(guān)影響因素的了解。

或者也可以直接選擇相關(guān)的基金產(chǎn)品進(jìn)行投資，比如基金經(jīng)理宋青管理的產(chǎn)品諾安全球黃金證券投資基金（320013），它是以FOF形式運(yùn)作的QDII基金，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是不用我們自己去選買(mǎi)什么ETF，而是由基金經(jīng)理幫我們?nèi)ト蚴袌?chǎng)上甄選有實(shí)物黃金支持的優(yōu)質(zhì)黃金ETF。給我們提供了一種有效跟蹤國(guó)際金價(jià)、分散風(fēng)險(xiǎn)的黃金類金融工具。

參考資料：

1、大漲14%，黃金ETF火了！國(guó)際國(guó)內(nèi)金價(jià)大背離，什么原因？吳君、曹雯璟，中國(guó)基金報(bào)，2023-09-17

2、黃金內(nèi)外部?jī)r(jià)差持續(xù)走闊？或與這些因素有關(guān)，王軍，證券時(shí)報(bào)，2023-09-18

風(fēng)險(xiǎn)提示：諾安全球黃金證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4，適合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為C4及以上投資者，具體的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)請(qǐng)以產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)時(shí)的詳細(xì)頁(yè)面展示為準(zhǔn)。不同的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的評(píng)價(jià) *** 不同，請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)，按照銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)適當(dāng)性匹配。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實(shí)填寫(xiě)或更新個(gè)人信息并核對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證更低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)不代表本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。