P2P個人網(wǎng)貸：資本盛宴還是龐氏騙局？
發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
近日紅杉資本向拍拍貸投資2500萬美元，表明個人網(wǎng)貸市場正在迅速成為風(fēng)險投資的又一個催化目標(biāo)。早在去年，凱鵬華盈也聯(lián)手IDG和摩根士丹利向另一家公司宜信注資數(shù)千萬美元。
個人網(wǎng)貸也稱P2P（Peer to Peer）網(wǎng)絡(luò)借貸，是利用網(wǎng)絡(luò)平臺，需要資金的人在平臺上面發(fā)布借款的信息，借出人利用網(wǎng)絡(luò)平臺，將自己的資金有償?shù)慕杞o需要資金的人，雙方受益。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的交易達(dá)成，都是“個人”和“個人”之間的交易，網(wǎng)站或者平臺只提供一個雙方交易的平臺， 本身并不參與借貸。
民間資本的充裕和銀行體系的低回報培育起民間借貸產(chǎn)業(yè)的繁榮，個人網(wǎng)貸作為一種新事物，目前未為大家所熟知，平臺的風(fēng)險控制以及監(jiān)管的空白，讓P2P網(wǎng)貸平臺未來存在諸多變數(shù)。
這個新型金融商業(yè)模式，究竟是迅速發(fā)展為一個健康的行業(yè)，抑或成為投機者渾水摸魚的樂園？尚待觀察。
為什么要做個人網(wǎng)貸？
比起民間貸款，個人網(wǎng)貸的優(yōu)勢比較明顯。
1、小額無抵押借貸，覆蓋的借入者人群一般是中低收入階層，現(xiàn)有銀行體系覆蓋不到。門檻低、渠道成本低人人貸金融模式使每個人都可以成為信用的傳播者和使用者，信用交易可以很便捷地進(jìn)行，將社會閑散資金更好地進(jìn)行配置，將中高收入人群的閑余資金合理地引向眾多信用良好且需要幫助的中低收入人群。
2、網(wǎng)絡(luò)借貸借助網(wǎng)絡(luò)、社交的力量，強調(diào)每個人來參與，降低了審查的成本和風(fēng)險，比民間借貸透明。出借人與借款人直接簽署個人間的借貸合同，一對一地互相了解對方的身份信息、信用信息，出借人及時獲知借款人的還款進(jìn)度和生活狀況的改善，最真切、直觀地體驗到自己為他人創(chuàng)造的價值。
3、借款人的借款利率自己設(shè)定，個人網(wǎng)貸網(wǎng)站設(shè)定法定最高利率限制，避免發(fā)生***。
4、網(wǎng)貸平臺本身不參與借款，主做信息匹配、工具支持和服務(wù)等一些功能，借款人更容易找到資本借出方。
5、風(fēng)險分散出借人將資金分散給多個借款人對象，同時提供小額度的貸款，風(fēng)險得到了最大程度的分散。
參與者有哪些？
2005年在英國首次出現(xiàn)個人對個人（P2P）的網(wǎng)絡(luò)人人貸模式服務(wù)平臺zopa。2006年2月，美國第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Prosper創(chuàng)立。國外比較知名的有格萊珉銀行、lending club等。這一模式也被復(fù)制到中國，目前有拍拍貸、宜信、人人貸等。
1、拍拍貸，成立于2007年8月，總部位于上海，是中國第一個P2P信用網(wǎng)上借貸平臺，并是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)內(nèi)第一家拿到金融信息服務(wù)資質(zhì)的公司。
2、宜信，創(chuàng)建于2006年，總部位于北京。員工目前10000多名，在全國60多個城市和20多個農(nóng)村地區(qū)建立全國協(xié)同服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
3、紅嶺創(chuàng)投，成立于2009年初，總部在深圳，在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺企業(yè)中唯一做了股份制改造的企業(yè)。
4、易貸365，成立于2009年年底，總部在南京。國內(nèi)首次將中小微型企業(yè)信用評級系統(tǒng)引入民間信用借貸網(wǎng)絡(luò)平臺。365網(wǎng)站不賠付，只作為中介咨詢平臺。
5、E速貸，成立于2010年9月，總部在廣東惠州。由惠州市速貸投資有限公司創(chuàng)建，注冊資金2000萬元人民幣。截至2011年10月31日止，網(wǎng)站注冊會員已有5000多人,申請貸款量超過1億3000萬，已成功放貸一億人民幣，投資者收益已高達(dá)1000萬元人民幣。
6、人人貸，成立于2010年10月，總部在北京。
7、速貸邦，成立于2010年9月，總部在杭州。提供特色“1+3+N”服務(wù)，以客戶為中心，為客戶配備終生制客戶經(jīng)理、貸審經(jīng)理、跟單經(jīng)理以及三家以上金融機構(gòu)同時為客戶免費提供貸款咨詢、貸款辦理、貸款交易的“一站式服務(wù)”。
8、你我貸，成立于2011年6月，總部在上海。致力于為借貸雙方提供全面的借貸經(jīng)紀(jì)及擔(dān)保服務(wù)，通過不斷完善互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)，為投資者保障收益安全。
9、安心貸，從線下走到線上的金融服務(wù)公司。成立于2009年的君安信擔(dān)保公司是安心貸的運營主體，在運營安心貸之前，君安信是從是小額商貿(mào)貸款的擔(dān)保公司，其主要管理層的背景主要是金融和法律。
據(jù)網(wǎng)貸之家的調(diào)查問卷，國內(nèi)網(wǎng)貸投資者群體是以70后、80后為主體的投資者人群，男性居多，行業(yè)統(tǒng)計以互聯(lián)網(wǎng)、金融以及***部門人員居多，投資金額主要集中在1萬至50萬之間，其中以10萬至20萬之間居多。網(wǎng)貸投資者是一類能承受一定風(fēng)險、思想比較開放、投資比較激進(jìn)、有一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的投資者。拍拍貸的數(shù)據(jù)顯示，2011年成交最多的省份為上海、廣東、浙江。其中，拍拍貸借款人（成功借入）82%為男性；成功借入者73%為30歲及以下。
進(jìn)入2012年，一批以投資新平臺為主的投資者，其中不乏大額投資者。這類投資者或單獨投資，或組團(tuán)投資，游走于各新平臺之間，投機為主，快進(jìn)快出。
如何運營？
據(jù)《經(jīng)理人》雜志報道，P2P個人網(wǎng)貸從交易模式上看主要有三種模式：
第一類是線下交易模式，這類模式下的P2P網(wǎng)站僅提供交易的信息，具體的交易手續(xù)、交易程序都由P2P信貸機構(gòu)和客戶面對面來完成。首批入駐溫州民間借貸中心的“宜信”是這種模式的典型代表。另外，以豪門身份進(jìn)入P2P領(lǐng)域的證大集團(tuán)旗下的“證大e貸”和中國平安旗下的“陸金所”也是此種模式。
第二類是承諾保障本金的P2P網(wǎng)站，以深圳的“紅嶺創(chuàng)投”和上海的后起之秀“你我貸”為代表。一旦貸款發(fā)生違約風(fēng)險，這類網(wǎng)站承諾先為出資人墊付本金。目前市場上以此種模式運營的P2P網(wǎng)站占絕大多數(shù)。
第三類是不承諾保障本金的P2P網(wǎng)站，以上海的“拍拍貸”為唯一代表。當(dāng)貸款發(fā)生違約風(fēng)險，拍拍貸不墊付本金。上述后兩類P2P網(wǎng)站都以提供線上服務(wù)為主，網(wǎng)站作為中介平臺，借款人和出借人通過其網(wǎng)站競拍交易。
在***流程上，大體分為幾步：
1、借款，借貸平臺提供資金管理的一整套流程，類似支付寶的方式，用戶將資金充值至借貸平臺中的自己的帳戶，然后對自己認(rèn)可的借款標(biāo)進(jìn)行投標(biāo)，投標(biāo)完成之后，借貸平臺審核借款人資料，通過則借款成功，資金從投資人帳戶扣除，進(jìn)入借款人帳戶，借款人申請?zhí)岈F(xiàn)則可轉(zhuǎn)至其銀行帳戶。
2、還款，借款人充值到借貸平臺，通過系統(tǒng)的還款功能還款，相關(guān)款項就會到達(dá)投資人帳戶。
3、借款利息，大多數(shù)網(wǎng)站都宣稱最低1%的借款利息，而實際成交的借款利息一般在10%—20%。根據(jù)借款人的信用度、資產(chǎn)狀況、還款記錄，投資人的投資意愿會有不同，信用高的用戶一般可以以更低的利息借到資金。
4、借款期限，所有的借貸平臺都是最短一個月，最長12個月。
5、還款方式，有兩種，一種是按月還款，按月還本金和利息；一種是按季還款，每月還利息，每季度還一次本金。
6、逾期懲罰，每個網(wǎng)站都有自己的逾期懲罰制度，逾期的每一天都會有滯納金，有的網(wǎng)站還會有催收費，一般來說罰息都非常高，最好不要逾期。多次逾期或者長期逾期不還的人，會進(jìn)入網(wǎng)站的黑名單，不能再從網(wǎng)站借款。
收益率有多少？
1、P2P網(wǎng)貸平臺方：
以拍拍貸為例，給借款和貸款方提供借貸平臺，從中收取手續(xù)費用。根據(jù)其規(guī)定，對資金借出者不收取費用，對于借入者，借款期限6個月（含）以下的，借款成功后收取本金的2%；借款期限6個月以上，收取本金的4%作為手續(xù)費。
2、資金借出方：
宜信總裁唐寧表示，出借資金的理財者年化收益約在10%，借款人的利息和手續(xù)費根據(jù)人群不同和個人信用狀況不同而有所區(qū)別，借款利息在10%-20%。
公開資料顯示，2012年網(wǎng)絡(luò)借貸利率發(fā)生了兩極分化，一些網(wǎng)站的收益下滑至15%以下，另一些網(wǎng)站的收益則高達(dá)30%以上，更有甚者超過40%。
值得注意的是，目前網(wǎng)貸平臺的借款標(biāo)的大多是6個月以下的短期借款。而央行的6個月以內(nèi)(含6個月)貸款基準(zhǔn)利率為5.6%，其4倍的貸款利率為22.4%。收益水平最高的是一些新平臺，這些平臺的實際收益率水平會超越法定貸款基準(zhǔn)利率4倍，但是利率都在法定貸款基準(zhǔn)利率4倍以內(nèi)，其他收益主要是通過直接的投標(biāo)獎勵的形式體現(xiàn)。
風(fēng)險有哪些？
1、市場信用風(fēng)險。2011年7月21日，積累了10萬注冊用戶、自稱“中國最嚴(yán)謹(jǐn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺”的哈哈貸發(fā)布了關(guān)閉通告。通告稱，基于目前中國市場的信用問題及哈哈貸目前遇到的運營資金的短缺，2011年9月2日起，將全部停止哈哈貸服務(wù)這是第一家具備一定規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺宣布關(guān)門。
2、網(wǎng)貸平臺本身運營不善。大部分網(wǎng)貸平臺承擔(dān)著墊付責(zé)任(大部分平臺承諾，一旦借款產(chǎn)生逾期風(fēng)險，將由平臺墊付本金或者本息)，因此，單筆標(biāo)的的風(fēng)險將演化為平臺的經(jīng)營風(fēng)險。
3、監(jiān)管存在法律空白。名為“江南憤青”的人士表示，在監(jiān)管上國內(nèi)外都一樣，都法律的空白點，美國的P2P模式的鼻祖，Prosper也曾被監(jiān)管機構(gòu)認(rèn)定非法，但是后來又被允許重新開業(yè)，也說明這個行業(yè)到底會如何，都在觀望之中。
4、P2P騙資。國內(nèi)P2P自起步于06、07年之后，發(fā)生過不少P2P的騙資案例，2011年9月，貝爾創(chuàng)投事件，涉案金額300萬，2012年6月的淘金貸事件，涉案金額100萬。
政策走向
據(jù)《創(chuàng)業(yè)家》的報道，今年8月，中***司副總謝平完成一項中國金融四十人論壇課題報告，分析了宜信等P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式，認(rèn)為P2P融資模式是現(xiàn)有銀行體系的有益補充，未來可能成為主要的金融模式，不能因為這項金融創(chuàng)新在發(fā)展初期遇到一些問題，就將其扼***在襁褓之中。一個月后，天津達(dá)沃斯論壇，招商銀行行長馬蔚華也在演講中肯定P2P等互聯(lián)網(wǎng)借貸模式。
銀監(jiān)會目前并未出臺具體的政策，2011年8月，銀監(jiān)會曾發(fā)布《人人貸有關(guān)風(fēng)險提示的通知》，表示，由于行業(yè)門檻低，且無強有力的外部監(jiān)管，P2P平臺貸款公司在中國尚處在監(jiān)管真空，由于相關(guān)法律不完備，央行和銀監(jiān)會都沒有對其監(jiān)管的法定職責(zé)，而此次銀監(jiān)會的通知側(cè)重于提醒銀行注意風(fēng)險的跨界“傳染”。
銀監(jiān)會認(rèn)為，P2P貸款平臺主要存在七大風(fēng)險和隱患：影響宏觀調(diào)控效果；容易演變?yōu)榉欠ń鹑跈C構(gòu)；業(yè)務(wù)風(fēng)險難以控制；不實宣傳影響銀行體系整體聲譽；監(jiān)管職責(zé)不清；貸款質(zhì)量低于普通銀行類金融機構(gòu)；開展房地產(chǎn)二次抵押業(yè)務(wù)存風(fēng)險隱患。
全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈近日在一公開場合表示，對于目前流行的網(wǎng)絡(luò)“人人貸”模式，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎探索，謹(jǐn)防變成非法集資危害社會。
吳曉靈表示，小額信貸作為微金融的主要領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)通過放權(quán)自主核銷壞賬、臨時性優(yōu)惠政策制度化等方式予以鼓勵。
唐寧認(rèn)為，在發(fā)達(dá)國家的金融市場，銀行都被要求為小微企業(yè)和低收入群體提供一些金融服務(wù)。由于為小微企業(yè)和低收入群體服務(wù)需要不一樣的信貸技術(shù)，在國外，銀行都會選擇與宜信這樣的擁有服務(wù)小微企業(yè)和低收入人群能力的機構(gòu)合作，來完成整個金融服務(wù)流程，這也被實踐證明成本最優(yōu)，并發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢。